Story
ブルーム・エナジー株が下落、空売りレポートが製品性能に疑問を呈す
燃料電池メーカーのブルーム・エナジー（BE）の株価が3日の時間外取引で約4.0%下落した。空売り投資家のハンターブルック・キャピタルが、同社の主力製品である固体酸化物形燃料電池（SOFC）の性能が公表基準を満たしていないとする新たなレポートを発表したことが嫌気された。
レポートが指摘する性能問題
ハンターブルックが月曜日に発表したレポートは、米国と韓国における過去15年間の公開発電データを分析したもの。レポートは、ブルーム・エナジーの燃料電池システムが、同社が公表している効率、出力、寿命の基準を満たしておらず、公称の5年の交換間隔よりも「かなり早く」性能が劣化すると主張している。
具体例として、ニューヨーク地域の施設では、性能が基準値を下回るまでの中央値がわずか20ヶ月だったと指摘。さらに、ブルーム社が性能保証を達成できなかったため、少なくとも1社のプロジェクトオーナーに対し数百万ドル規模の契約上の違約金を支払ったとも主張している。
背景と市場への影響
ハンターブルックがブルーム社を標的とするのは、この約1ヶ月で2度目となる。7月の前回のレポートでは、同社の会計処理や、主要材料であるスカンジウム酸化物の中国サプライヤーへの隠れた依存を問題視していた。ブルーム社は当時、これらの主張を「虚偽で誤解を招くもの」として強く否定している。
Adしかし、スカンジウムの供給に関する情報開示を巡っては、複数の証券集団訴訟が提起されており、法務・評判上のリスクが同社の重しとなっている。今回の株価下落は、S&P 500指数などが堅調に推移する中での個別の売り材料となっており、同業他社の株価に大きな影響は見られない。
投資家への示唆
ブルーム社の株価は、52週安値の35ドルから高値351.28ドルまで大きく上昇しており、割高感からネガティブなニュースに対して脆弱な状況にあった。中核技術の性能に対する新たな疑義、係争中の訴訟、そして割高な株価評価が重なり、投資家心理を圧迫している。
ブルーム社が今回の性能データに関する疑惑に正式に対応するまで、同社株に対する慎重な見方が続く可能性が高いとみられる。