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オートデスク決算：予想上回るも通期見通しが重し、株価は下落
米ソフトウェア大手のオートデスク（ADSK）が発表した2027年度第2四半期決算は、売上高と利益が市場予想を上回る好調な内容だった。しかし、通期の1株当たり利益（EPS）見通しが市場コンセンサスを僅かに下回ったことが嫌気され、決算発表後に同社株は4.5%下落し258.30ドルとなった。
第2四半期決算は堅調
同社の第2四半期決算の概要は以下の通り。
- 1株当たり利益（EPS）: 3.30ドル（市場予想：3.12ドル）
- 売上高: 20億5000万ドル（市場予想：20億1000万ドル）
売上高は前年同期比で18%増加し、請求額も同18%増と力強い成長を示した。これを受け、同社は通期の売上高見通しを85億500万ドル～85億8000万ドルへ引き上げている。 GAAPベースの営業利益率は28%と前年同期から14ポイント改善し、フリーキャッシュフローも好調だった。
戦略的投資と短期的な懸念
Ad市場が懸念を示したのは、通期のEPS見通しが約12.56ドルと、市場コンセンサスの12.60ドルをわずかに下回った点だ。これには、8月3日に完了した36億ドルのMaintainX買収に伴う約4500万ドルの費用と、1株当たり0.10～0.15ドルの希薄化影響が織り込まれている。
この買収は、設計・建設分野から施設の保守・運用管理市場へと事業を拡大する戦略的な動きだが、短期的には収益の重しとなる。また、新規事業獲得を重視する営業体制への移行に伴い、新規契約の伸びに一時的な鈍化が見られる。残存履行義務（RPO）の伸びが前年同期比2%にとどまったことも、今後の成長ペースに対する懸念材料として注視されている。
市場の評価と今後の見通し
短期的な株価下落にもかかわらず、アナリストの評価は総じて強気だ。30社が「買い」、6社が「中立」のレーティングを維持しており、目標株価の平均は314.57ドルと、現在の株価から約22%の上昇余地を示唆している。
オートデスクは現在、営業体制の再編や大型買収の統合といった短期的な痛みを伴う投資を実行し、設計から建設、運用までを網羅するプラットフォーム構築を目指している。経営陣が示唆する2028年度の利益率改善が実現するまで、市場が忍耐強く待てるかどうかが今後の株価の鍵となりそうだ。