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アストラゼネカ株が急落、ブリストル・マイヤーズとの合併交渉報道で
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英製薬大手アストラゼネカ（AZN）の株価は3日の午前中の取引で8.7%急落し、154.88ドルを付けた。週末にフィナンシャル・タイムズ、ブルームバーグ、ロイターなどが、同社が米ブリストル・マイヤーズ スクイブ（BMY）と予備的な合併交渉を行ったと報じたことが背景にある。
巨大製薬企業誕生の可能性
報道によると、両社が合併した場合、時価総額が合計で約4000億ドルに達する世界最大級の製薬企業が誕生する可能性がある。このような大規模な買収案件において、買収側とされる企業の株価が下落するのは典型的な市場反応であり、アストラゼネカ株も広範な売りに見舞われた。
市場では、この取引が直面するであろう逆風が早速指摘されている。アナリストは、特に以下の点を懸念材料として挙げている。
- 財務的負担: 買収プレミアムの支払いや株式の希薄化に対する懸念。
- 規制上のリスク: 特に両社が強みを持つがん治療薬事業の統合は、米国の規制当局から厳しい独占禁止法上の審査を受ける可能性が高いとジェフリーズは指摘している。
- 不確実性: ベレンベルグは、交渉が現在も継続しているか、最終的に取引に至るかどうかが不透明であることが、アストラゼネカ株の当面の上値を抑える要因になるとの見方を示した。
Ad市場全体の動向とは対照的
この日のアストラゼネカ株の急落は、米国株式市場全体の堅調な地合いとは対照的だ。S&P 500種株価指数が1.2%、ダウ工業株30種平均が1.1%上昇するなど、市場はリスクオンのムードに包まれている。一方、買収対象として報じられたブリストル・マイヤーズ スクイブの株価は上昇しており、合併報道における買収側と被買収側の株価の典型的な分岐を示した。
アストラゼネカは最近、2026年の業績見通しを再確認するなど、ファンダメンタルズは堅調と見られていた。しかし、今回の合併観測によって、買収プレミアムや規制リスクへの懸念がそれを上回り、株価を押し下げる形となった。