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エナジャイザー株、割安感に着目したアクア・キャピタルが買い増し

Jul 14, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

投資ファンドのアクア・キャピタルが、本源的価値を37%下回るとされるエナジャイザー株の取得を加速させている。市場は高い負債比率を警戒しているが、同ファンドは堅調な収益性に着目し、評価ギャップが存在すると見ているようだ。

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Background

投資ファンドのアクア・キャピタルが、電池メーカー大手エナジャイザー・ホールディングス（NYSE: ENR）の株式を積極的に取得していることが明らかになった。同社の株価は複数の評価モデルで大幅に割安と示唆される水準で推移しており、アクア・キャピタルはこの評価ギャップに着目している模様だ。

開示情報によると、アクア・キャピタルは2026年4月14日以降、市場取引を通じて少なくとも46万株のエナジャイザー株を約600万ドル以上を投じて取得した。これにより、同ファンドの直接保有株式数は約748万株（評価額約1億5400万ドル）に増加した。

購入価格帯は1株あたり約16.18ドルから21.54ドルに及んでおり、様々な価格水準で一貫して買い増しを続けている。この動きは、同ファンドが短期的な取引機会ではなく、構造的な株価の過小評価が存在すると確信していることを強く示唆している。

エナジャイザーの株価が割安とされる背景には、いくつかの重要な評価指標がある。一方で、市場の懸念材料も存在する。

本源的価値との比較: GuruFocusが算出する本源的価値（GF Value）は31.79ドルであり、7月14日の市場前取引価格20.36ドルはこれを37%下回る水準にある。
収益性: 予想株価収益率（PER）は約5.40倍と、同業の生活必需品セクターと比較して割安感がある。また、自己資本利益率（ROE）は144.22%と極めて高く、資本効率の良さを示している。
懸念材料: 主な懸念は、2019年の企業買収に起因する高い負債だ。負債自己資本比率は19.08倍に達しており、これが株価の重しとなっている。実際、2026年度第2四半期決算では、希薄化後EPSが予想の2倍となる0.94ドルを記録したにもかかわらず、売上高が予想をわずかに下回ったことで株価は下落した。

市場の関心は、8月10日に予定されている2026年度第3四半期の決算報告に集まっている。コンセンサス予想は、売上高7億4340万ドル、EPS0.83ドルとなっている。第2四半期のような大幅なEPSの上振れが再現されれば、同社の収益力に対する市場の再評価を促す可能性がある。

ウォール街のアナリストによる目標株価のコンセンサスは20.67ドルだが、最高値は28ドルとなっており、一部には大幅な株価修正の可能性を見込む声もある。アクア・キャピタルの買い増しが、純粋な投資目的か、あるいは経営への関与を視野に入れたものかは不明だが、今後の動向を投資家は注視する必要があるだろう。