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コンサル業界見通し：アクセンチュア、AI収益化とROICで他社をリード
コンサルティング業界に対する市場センチメントは慎重ながらも建設的だが、投資家は人工知能（AI）の収益化に成功している企業を評価し、成長の鈍い企業を敬遠する傾向を強めている。中でもアクセンチュア（ACN）は、高い投下資本利益率（ROIC）とAI戦略が評価され、リスク調整後の投資対象として有力視されている。
AIがもたらす事業機会と課題
コンサルティング業界にとって、AIは新たな収益機会であると同時に課題も突きつけている。UBSがアクセンチュアの投資判断を「買い」で再確認したように、AI導入支援は大きなビジネスチャンスとなっている。同社はGoogle Cloudとの提携強化や、北大西洋条約機構（NATO）から7年間で約2億ユーロ規模の契約を獲得したことなどが好感されている。
一方で、AIは従来型のコンサルティング業務における請求可能時間を圧縮し、顧客の価格交渉力を高める可能性もある。これにより、企業はより多くのAI関連プロジェクトを獲得する一方で、既存業務の利益率が低下するというジレンマに直面する可能性がある。
財務指標による企業の選別
市場は、各社のファンダメンタルズを厳しく評価している。特にアクセンチュアの財務健全性は際立っており、他社との比較で優位性を示している。
Ad- アクセンチュア（ACN）：2025年度の売上高は696.7億ドルと、2021年度の505.3億ドルから大幅に増加。投下資本利益率（ROIC）は22.9%（2026年5月31日時点）、予想株価収益率（PER）は13.7倍（2026年8月31日時点）と評価されている。
- ジェンパクト（G）：予想PERが9.1倍（2026年12月31日時点）と割安感があるものの、ROICは19.3%（2026年6月30日時点）となっている。
- FTIコンサルティング（FCN）：ROICは11.5%（2026年6月30日時点）、予想PERは15.5倍（2026年12月31日時点）と、バリュエーションの魅力は比較的に低いと見なされている。
市場の評価と今後の展望
アクセンチュアは、その事業規模、ブランド力、そしてAI導入における実行力が相互に作用し、競争優位性を強化している。同社の高いROICと、過去の実績を下回る予想PERの組み合わせは、単なるAIテーマへの期待だけでなく、持続的な収益力を示唆している。
一方で、ジェンパクトは予想PERの低さからバリュー株としての代替候補と見なされているが、事業モデルが自動化による価格圧力にさらされやすいという懸念がある。今後のコンサルティング業界の見通しは、AI需要がリーダー企業を後押しする一方で、差別化の難しい労働集約型サービスは淘汰の圧力に直面するという、二極化が進む可能性が高い。主なリスク要因としては、AIによる低付加価値業務の代替、政府予算の制約、顧客の意思決定サイクルの長期化などが挙げられる。