Valuasi Stellantis Tampak Rendah, Namun Hambatan Keuangan Meningkatkan Kehati-hatian Investor

Saham perusahaan otomotif Stellantis NV (STLA) diperdagangkan pada valuasi yang mungkin menarik bagi investor yang berorientasi pada nilai, namun jika dilihat lebih dekat pada kinerja keuangan perusahaan baru-baru ini, terungkap hambatan operasional signifikan yang dapat menantang prospek positif tersebut.

Kasus Valuasi

Secara permukaan, saham Stellantis tampak murah berdasarkan proyeksi pendapatan di masa depan. Metrik valuasi utama yang mendukung perspektif ini meliputi:

• Rasio harga terhadap pendapatan (P/E) ke depan sebesar 6,5x.
• Estimasi nilai wajar berbasis analis sebesar $6,69, yang menyiratkan potensi kenaikan sebesar 38,5% per 23 September 2026.

Namun, kelipatan prospektif tersebut bergantung pada keberhasilan perusahaan dalam melakukan pemulihan keuangan. Rasio P/E perusahaan saat ini negatif, mencerminkan kurangnya profitabilitas baru-baru ini.

Tekanan Keuangan yang Signifikan

Ad

Diskon dalam valuasi Stellantis berakar pada fundamentalnya yang memburuk. Perusahaan mengalami perubahan drastis dari laba bersih sebesar $5,67 miliar pada tahun 2024 menjadi kerugian bersih yang signifikan sebesar -$26,28 miliar pada tahun 2025, meskipun pendapatan meningkat menjadi $180,34 miliar pada periode yang sama.

Pergeseran ini disertai dengan penurunan margin laba kotor yang parah, yang turun menjadi 5,2% pada tahun 2025 dari 13,3% setahun sebelumnya. Laporan pendapatan triwulanan terbaru perusahaan pada 30 Juli 2026 juga mengecewakan investor, dengan laba per saham sebesar $0,14 yang meleset dari perkiraan konsensus lebih dari 45%. Metrik neraca per 30 Juni 2026 menunjukkan rasio utang terhadap ekuitas sebesar 85,0% dan rasio lancar sebesar 1,0x, yang mengindikasikan tekanan keuangan.

Prospek dan Jalur Pemulihan

Tesis investasi untuk Stellantis sekarang bergantung pada keberhasilan pemulihan operasional. Manajemen sebelumnya telah memberikan panduan bahwa tahun 2026 akan menjadi tahun peluncuran produk utama dan menargetkan kembalinya arus kas bebas industri yang positif pada tahun 2027.

Investor akan mengamati dengan saksama rilis pendapatan perusahaan berikutnya, yang dijadwalkan sebelum pasar dibuka pada 28 Oktober 2026. Konsensus pasar saat ini memperkirakan laba per saham sebesar $0,11 dengan pendapatan sebesar $42,15 miliar. Laporan ini akan menjadi ujian penting apakah peluncuran kendaraan baru dan inisiatif strategis perusahaan mulai memulihkan profitabilitas.