Analisis RTX vs. GE: Valuasi dan Imbal Hasil Kas Favoritkan RTX dalam Strategi Nilai Relatif

Analisis terhadap dua raksasa dirgantara dan pertahanan, RTX Corp (RTX) dan GE Aerospace (GE), menunjukkan bahwa RTX tampak lebih kuat dalam kerangka strategi nilai relatif. RTX menggabungkan valuasi yang lebih rendah, imbal hasil kas yang lebih kuat, dan momentum yang lebih baik dibandingkan dengan GE.

Perbandingan Metrik Utama

Berdasarkan data per 1 September 2026 yang dianalisis oleh Investing.com, terdapat perbedaan yang jelas antara kedua perusahaan. Investor dihadapkan pada pilihan antara valuasi yang lebih menarik dari RTX dan tingkat pertumbuhan GE yang lebih tinggi namun dengan harga premium.

• Valuasi: RTX diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) forward sebesar 28,3x, jauh lebih rendah dibandingkan GE yang mencapai 42,2x. Ini menunjukkan bahwa investor membayar premi yang signifikan untuk potensi pertumbuhan GE di masa depan.
• Imbal Hasil Arus Kas: RTX menawarkan imbal hasil arus kas bebas (FCF yield) sebesar 4,1%, sementara GE hanya 2,4%. Metrik ini mengindikasikan bahwa RTX menghasilkan lebih banyak kas relatif terhadap harga sahamnya.
• Tingkat Utang: Struktur permodalan RTX juga terlihat lebih sehat dengan rasio utang terhadap ekuitas sebesar 58,5%, dibandingkan GE yang berada di angka 114,7%.

Tesis Pertumbuhan vs. Valuasi

Tesis utama yang mendukung RTX adalah potensi kembalinya valuasi ke rata-rata historis (mean reversion). Valuasinya yang lebih rendah dan profil kas yang lebih kuat menjadikannya pilihan yang lebih menarik dari sudut pandang nilai. Sinyal teknikal mingguan dari Investing.com juga menunjukkan "Strong Buy" untuk RTX, berbanding terbalik dengan sinyal "Sell" untuk GE, meskipun keduanya menunjukkan kelemahan jangka pendek dengan sinyal harian "Strong Sell".

Ad

Di sisi lain, argumen untuk GE berpusat pada pertumbuhan superiornya. Pertumbuhan pendapatan GE mencapai 21,7%, hampir dua kali lipat dari RTX yang sebesar 11,8%. Margin kotor GE juga lebih tinggi, yaitu 31,1% berbanding 20,3% milik RTX. Jika pertumbuhan ini dapat dipertahankan, valuasi premium GE mungkin dapat dibenarkan untuk periode yang lebih lama.

Katalis dan Risiko ke Depan

Reaksi pasar terhadap laporan pendapatan kuartalan terakhir menunjukkan sentimen yang berbeda. Saham RTX naik 9,19% setelah rilis laporan, sementara saham GE justru turun 3,20%, meskipun kedua perusahaan melampaui estimasi laba per saham (EPS).

Investor akan mengamati rilis laporan pendapatan berikutnya, dengan GE dijadwalkan pada 20 Oktober 2026 dan RTX pada 27 Oktober 2026. Risiko utama bagi strategi nilai relatif ini adalah jika premi pertumbuhan GE terus meningkat, sementara investor lebih fokus pada margin RTX yang lebih rendah daripada valuasinya yang menarik.