Perbandingan Saham Reaktor Nuklir Mikro: Oklo (OKLO) vs. NuScale (SMR)

Saham dua perusahaan reaktor nuklir mikro, Oklo Inc (OKLO) dan NuScale Power Corp (SMR), mengalami lonjakan sekitar 7% dalam perdagangan terakhir, namun keduanya masih berada di level yang jauh lebih rendah dari puncaknya. Kinerja ini menyoroti potensi sekaligus risiko tinggi yang melekat pada sektor yang masih menantikan reaktor komersial pertamanya.

Kondisi Pasar Terkini

Meskipun mengalami kenaikan baru-baru ini, kedua saham tersebut masih terkoreksi tajam. Saham OKLO diperdagangkan di sekitar $41,60, atau 78% di bawah level tertinggi 52 minggunya di $193,84. Sementara itu, SMR diperdagangkan di $9,03, anjlok 84% dari puncaknya di $57,42.

Keduanya diperdagangkan di dekat level terendah multi-tahun, menunjukkan bahwa sentimen investor tetap rapuh. Kenaikan sementara ini belum cukup untuk melepaskan kedua saham dari tekanan sebagai perusahaan nuklir pra-pendapatan dalam lingkungan ekonomi yang sensitif terhadap suku bunga.

Prospek Oklo: Favorit Analis

Oklo tampaknya menjadi pilihan yang lebih disukai di kalangan analis Wall Street, berdasarkan data target harga yang tersedia. Meskipun data ini berasal dari akhir 2025 dan mungkin tidak mencerminkan pandangan terbaru, target tersebut menyiratkan potensi kenaikan yang signifikan:

• Canaccord Genuity: Target $175 (+321%)
• Wedbush Securities: Target $150 (+260%)
• Barclays Capital: Target $146 (+251%)

Oklo diuntungkan oleh neraca keuangan yang lebih bersih, model bisnis yang terintegrasi secara vertikal, dan kaitan erat dengan narasi permintaan energi untuk pusat data dan kecerdasan buatan (AI), terutama melalui nota kesepahaman (MoU) dengan OpenAI yang dipimpin Sam Altman. Perusahaan ini menargetkan pendapatan pertama sekitar tahun 2027–2028.

Ad

Tantangan NuScale Power

Kisah NuScale Power (SMR) terlihat lebih menantang. Dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil ($3,29 miliar vs. $7,23 miliar untuk Oklo), SMR memiliki kinerja tahunan yang lebih buruk, turun -79,71%. Saat ini, tidak ada target harga analis yang tersedia untuk saham ini.

Beberapa sinyal fundamental menunjukkan kewaspadaan, termasuk "pembakaran kas yang cepat" dan "diperdagangkan pada kelipatan valuasi pendapatan yang tinggi". Kepercayaan pasar juga terguncang setelah perusahaan membatalkan proyek andalannya, Carbon Free Power Project, pada tahun 2023. Meskipun kapitalisasi yang lebih kecil dapat menghasilkan rebound yang lebih kuat jika ada katalis positif, risiko dilusi dan eksekusi tetap menjadi perhatian utama.

Kesimpulan Komparatif

Berdasarkan data yang tersedia, Oklo menawarkan kasus investasi dengan potensi kenaikan yang lebih terdokumentasi, didukung oleh target analis (meskipun usang) dan narasi pasar yang kuat. Sebaliknya, SMR lebih menyerupai taruhan dengan volatilitas tinggi yang dapat memberikan imbal hasil besar jika berhasil mendapatkan kontrak baru, namun dengan risiko yang lebih tinggi.

Investor perlu menyadari bahwa kedua perusahaan ini masih dalam tahap pra-pendapatan, pra-profitabilitas, dan sangat bergantung pada persetujuan regulator. Keduanya bukanlah investasi yang "aman" di sektor nuklir, melainkan opsi spekulatif pada masa depan teknologi energi yang belum terwujud.