Saham Carvana Anjlok Akibat Proyeksi EBITDA yang Mengecewakan

Saham Carvana (CVNA) anjlok 7,9% dalam perdagangan pra-pembukaan menjadi $61,10 per saham, setelah proyeksi kinerja keuangan perusahaan untuk setahun penuh mengecewakan investor. Panduan yang lemah ini membayangi rilis pendapatan kuartal kedua yang sebenarnya melampaui ekspektasi pasar.

Proyeksi Lemah Memicu Aksi Jual

Penyebab utama tekanan jual adalah panduan EBITDA yang disesuaikan (adjusted EBITDA) untuk setahun penuh, yang diproyeksikan Carvana berada di antara $2,7 miliar hingga $3,0 miliar. Titik tengah dari rentang ini, sekitar $2,85 miliar, secara signifikan lebih rendah dari perkiraan analis yang berkisar antara $3,0 miliar–$3,2 miliar (Deutsche Bank) hingga setinggi $4,45 miliar (Morgan Stanley).

Kesenjangan yang lebar antara proyeksi perusahaan dan ekspektasi Wall Street ini memicu kekhawatiran tentang profitabilitas Carvana di masa mendatang, terlepas dari kinerja kuartalan yang solid.

Kinerja Kuartal II Sebenarnya Positif

Ironisnya, laporan keuangan kuartal kedua Carvana yang dirilis malam sebelumnya menunjukkan hasil yang kuat. Namun, sentimen positif ini tidak mampu menahan laju penurunan saham.

Ad

• Pendapatan: Tercatat sebesar $7,38 miliar, melampaui estimasi konsensus sekitar $6,86 miliar.
• Laba per Saham (EPS) yang Disesuaikan: Mencapai $0,40, sedikit di atas perkiraan $0,38.

Meskipun angka-angka utama ini positif, investor menyoroti dua metrik kunci yang menjadi perhatian. Laba kotor per unit, indikator penting dalam industri ini, turun sekitar 6% dari tahun ke tahun. Selain itu, marjin EBITDA yang disesuaikan sebesar 10,4% menunjukkan kontraksi dari tingkat marjin operasional tahun sebelumnya.

Respons Analis dan Konteks Pasar

Menanggapi laporan tersebut, Citizens menurunkan target harga saham Carvana menjadi $83 dari sebelumnya $103, dengan alasan kekhawatiran atas harga bahan bakar yang lebih tinggi dan normalisasi keuntungan pembiayaan. Meski demikian, mereka mempertahankan peringkat "Market Outperform".

Penurunan saham ini murni disebabkan oleh faktor spesifik perusahaan. Pasar saham AS secara umum justru bergerak positif, dengan indeks S&P 500, Dow, dan Nasdaq semuanya mencatatkan kenaikan. Pernyataan CEO Ernie Garcia tentang target jangka panjang perusahaan juga tidak cukup untuk meredakan kecemasan investor terhadap prospek jangka pendek.