Carvana財測保守抵銷亮眼財報 盤後股價重挫逾15%

線上二手車零售商 Carvana (CVNA) 週一盤後公布第二季財報，儘管業績表現強勁，但由於全年財務預測未能達到華爾街的樂觀預期，引發失望性賣壓，導致其股價在盤後交易中重挫 15.7%。

財測展望保守 抵銷第二季強勁業績

根據財報，Carvana 第二季營運表現穩健，營收達到 73.8 億美元，優於分析師預期，淨利為 5.13 億美元。該公司當季車輛銷售總數為 197,325 輛，較去年同期大幅成長 38%。

然而，市場關注的焦點在於其全年展望。Carvana 預計全年調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）將介於 27 億至 30 億美元之間。此數據意味著下半年的調整後獲利預計僅為 13 億至 16 億美元，相較於上半年已實現的 14 億美元，顯得相對保守。

此外，該公司預期第三季的零售銷量僅會較第二季「季增」，部分投資人將此解讀為成長動能可能正在放緩的訊號。儘管執行長 Ernie Garcia 在聲明中表示，第二季是公司「連續第十個季度實現行業領先的增長和盈利能力」，但市場顯然更為關注前景的不確定性。

市場反應與背景因素

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Carvana 股價的盤後大跌是典型的「利多出盡」(sell the news) 反應，即亮眼的當季業績被疲軟的前景展望所掩蓋。當日美股大盤表現平穩，標普 500 指數微跌 0.1%，顯示 Carvana 的股價波動主要源於公司自身因素。

在財報發布前，市場已存在一些警訊：

• 同業壓力：競爭對手 CarMax 近期的財報已顯示利潤率壓縮、銷量疲軟等問題，對整個二手車零售行業構成壓力。
• 分析師行動：就在一週前，美國銀行已將 Carvana 的目標價從 88 美元下調至 75 美元，維持「中立」評級。
• 內部人賣股：數據顯示，過去三個月內，公司內部人士累計賣出了價值約 2,850 萬美元的持股。

此次拋售使 Carvana 股價逼近其 52 週低點 54.46 美元，抹去了投資人因預期強勁財測而累積的漲幅。