盈利与指引双双失利 Meta盘后股价重挫逾8%

Meta Platforms (META) 在发布其2026年第二季度财报后，股价在盘后交易中暴跌8.6%至535美元。财报显示，公司盈利远低于华尔街预期，且发布的未来业绩指引也未能达到市场共识，加剧了投资者对其激进AI投资策略侵蚀盈利能力的担忧。

财报细节：盈利不及预期，指引疲软

根据财报，Meta第二季度营收为608亿美元，略高于市场预期。然而，其稀释后每股收益（EPS）仅为6.18美元，较分析师预期的7.22美元低约14%，同比下降13%。

盈利未达标的主要原因包括：

• 24亿美元的法律相关费用。
• 2026年5月裁员产生的遣散费用。
• 季度内高达310亿美元的巨额资本支出。

展望未来，Meta预计2026年第三季度的营收中点为625亿美元，低于约631.5亿美元的市场普遍预期。同时，公司将其全年总支出预测上调至1650亿至1690亿美元区间，进一步向市场传递了成本压力增大的信号。

成本激增与利润率承压

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财报中最引人瞩目的信号之一是利润率的急剧下滑。Meta的营业利润率从去年同期的43%骤降至31%，这明确显示其成本增长速度已远远超过营收增长。

投资者在财报发布前已对Meta高昂的AI支出计划感到不安，该计划预计全年AI基础设施支出高达1250亿至1450亿美元。此次财报结果，包括巨额的季度资本支出和不断上升的费用预测，坐实了市场的担忧，即公司庞大的AI投入正在迅速压制短期盈利能力，而其带来的收入增长尚不足以抵消影响。

市场反应与宏观背景

财报公布后，Meta股价在盘后交易中跌至近几个月的最低水平，并逼近其520.26美元的52周低点。事实上，在财报发布前，由于市场对AI支出的持续担忧，其股价已连续九个交易日下跌。

更广泛的市场环境也为科技股带来了压力。美联储虽然维持基准利率不变，但其内部出现三张加息的反对票，为货币政策前景注入了新的不确定性。此外，中东紧张局势导致油价飙升，也抑制了市场的整体风险偏好，对科技板块构成额外的不利因素。