SB Energy tiến hành IPO trị giá 50 tỷ đô la, một canh bạc đầy rủi ro đối với SoftBank.

SB Energy, được SoftBank hậu thuẫn, đang tiến hành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) được mong đợi từ lâu, với mục tiêu định giá hơn 50 tỷ đô la cho mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng điện tập trung vào trí tuệ nhân tạo (AI). Việc niêm yết đầy tham vọng này, bao gồm sự hỗ trợ chiến lược từ Nvidia và OpenAI, đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với công ty mẹ SoftBank Group, với tiềm năng khai phá giá trị hàng chục tỷ đô la.

Thông tin chi tiết về đợt IPO

SB Energy, một công ty tích hợp theo chiều dọc chuyên xây dựng các khu phức hợp trung tâm dữ liệu quy mô gigawatt, đang mang đến cho các nhà đầu tư một câu chuyện tăng trưởng dài hạn độc đáo. Theo hồ sơ và báo cáo của công ty, đợt IPO đề xuất mang những con số tài chính đáng kể, thể hiện cả cơ hội và rủi ro.

Các chỉ số chính bao gồm:

• Mục tiêu định giá: Hơn 50 tỷ đô la
• Vốn huy động: 5 tỷ - 7 tỷ đô la
• Đầu tư chiến lược: 1,5 tỷ đô la từ Nvidia với giá IPO và 5,5 tỷ đô la dưới dạng chứng quyền cho OpenAI.
• Giá trị hợp đồng tồn đọng: Con số ấn tượng là 439 tỷ đô la, cho thấy nhu cầu dài hạn.
• Kết quả tài chính: Doanh thu nửa đầu năm 2026 đạt 139 triệu đô la so với khoản lỗ ròng -3,21 tỷ đô la.

Tình hình tài chính của công ty cho thấy mức tiêu hao tiền mặt đáng kể, với khoản lỗ nửa đầu năm gấp hơn 23 lần doanh thu. Hơn nữa, ước tính 357 tỷ đô la trong số các hợp đồng tồn đọng dự kiến sẽ được ghi nhận vào năm 2034 hoặc muộn hơn, yêu cầu các nhà đầu tư định giá một dự án cơ sở hạ tầng có thời gian thực hiện rất dài.

Một thương vụ tách doanh nghiệp quan trọng đối với SoftBank

Ad

Thành công của đợt IPO của SB Energy rất quan trọng đối với SoftBank Group, công ty vẫn nắm giữ phần lớn cổ phần. Việc niêm yết ở mức định giá mục tiêu 50 tỷ đô la có thể mang lại giá trị 30 tỷ đến 35 tỷ đô la cho SoftBank, tương đương khoảng 12-14% vốn hóa thị trường hiện tại chỉ trong một giao dịch.

Tình hình đầy rủi ro này đã biến cổ phiếu của SoftBank thành một thước đo có đòn bẩy cho sự thành công của đợt chào bán cổ phần. Cổ phiếu của công ty trước đây đã tăng mạnh khi có tin tức tích cực về lộ trình IPO và giảm mạnh khi có tin tức tiêu cực, phản ánh sự tập trung cao độ của thị trường vào việc tách công ty này để xác thực chiến lược đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) của SoftBank.

Cân nhắc của nhà đầu tư: Các kịch bản lạc quan và bi quan

Các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa kịch bản lạc quan rõ ràng và rủi ro thực hiện đáng kể. Luận điểm lạc quan tập trung vào uy tín của các nhà đầu tư chiến lược, Nvidia và OpenAI, những người không chỉ là nhà đầu tư mà còn là khách hàng quan trọng, tạo ra sự đồng nhất mạnh mẽ về động lực. Khối lượng đơn đặt hàng khổng lồ và xu hướng phát triển bền vững của cơ sở hạ tầng AI tạo ra động lực mạnh mẽ.

Ngược lại, kịch bản bi quan tập trung vào tình hình tài chính của công ty. Việc tiêu hao tiền mặt đáng kể đặt ra câu hỏi về con đường dẫn đến lợi nhuận. Các báo cáo cũng cho biết các ngân hàng đang gặp khó khăn trong việc tìm người mua ở mức định giá trên 50 tỷ đô la. Thời gian hoàn vốn cực kỳ dài đối với phần lớn đơn đặt hàng tồn đọng vẫn là mối quan ngại chính đối với các nhà đầu tư đánh giá giá trị ngắn hạn của công ty.