Cổ phiếu Hormel Foods giảm giá khi bổ nhiệm CEO mới trong bối cảnh lợi nhuận sụt giảm 4 năm

Cổ phiếu của Hormel Foods (NYSE: HRL) đã giảm 1,88% ngay trong ngày công ty công bố bổ nhiệm ông John Ghingo làm Giám đốc Điều hành mới. Phản ứng thờ ơ này của thị trường cho thấy sự hoài nghi đối với một lãnh đạo nội bộ trong bối cảnh lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty đã sụt giảm liên tục trong bốn năm tài chính.

Thách thức từ kết quả kinh doanh đi xuống

Thách thức cấp bách nhất mà các nhà đầu tư đặt ra cho CEO mới được thể hiện rõ qua lịch sử lợi nhuận của công ty. Theo dữ liệu từ Investing.com, Hormel đã trải qua bốn năm liên tiếp sụt giảm EPS, với mức giảm lũy kế là 25%.

• EPS tài chính 2022: 1,82 USD
• EPS tài chính 2023: 1,61 USD
• EPS tài chính 2024: 1,58 USD
• EPS tài chính 2025: 1,37 USD

Trong cùng giai đoạn, doanh thu của công ty gần như đi ngang, dao động quanh mức 12 tỷ USD. Điều này cho thấy áp lực lớn đối với ban lãnh đạo mới trong việc phải thay đổi quỹ đạo lợi nhuận hiện tại.

Nhà đầu tư sẵn sàng tưởng thưởng cho kết quả tốt

Dù tỏ ra thận trọng, thị trường vẫn cho thấy tín hiệu sẵn sàng đón nhận những bất ngờ tích cực. Khi Hormel công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026 vượt kỳ vọng 11,11% về EPS, cổ phiếu đã tăng vọt 10,83% chỉ trong một ngày.

Ad

Đây không phải là phản ứng của một thị trường đã từ bỏ hy vọng. Thay vào đó, nó cho thấy các nhà đầu tư đang mong đợi những tín hiệu phục hồi và sẵn sàng định giá lại cổ phiếu một cách nhanh chóng. Đà tăng 19,94% của cổ phiếu trong ba tháng qua từ mức đáy 19,70 USD cũng củng cố cho luận điểm này.

Bài toán biên lợi nhuận và cổ tức

Một trong những vấn đề cơ cấu chính của Hormel là biên lợi nhuận gộp yếu. Với doanh thu hơn 12 tỷ USD nhưng vốn hóa thị trường chỉ đạt 14,08 tỷ USD, thị trường đang định giá Hormel ở mức chỉ hơn 1,1 lần doanh thu, một tỷ lệ cho thấy mối lo ngại về khả năng sinh lời.

Kinh nghiệm của ông Ghingo trong mảng Bán lẻ (phân khúc lớn nhất của Hormel), trang trại Applegate và các thương hiệu tiêu dùng cao cấp như Mondelēz có thể là chìa khóa. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thấy những chiến lược cụ thể được triển khai để cải thiện biên lợi nhuận.

Bên cạnh đó, việc bảo vệ danh hiệu "Vua Cổ tức" (Dividend King) với 33 năm liên tiếp tăng cổ tức là một phép thử nền tảng. Bất kỳ động thái cắt giảm nào cũng có thể dẫn đến một đợt bán tháo và định giá lại cổ phiếu trên diện rộng.