เยนร่วงหนักสวนทางดอกเบี้ย หลัง BOJ ส่งสัญญาณผ่อนคลายกว่าคาด

เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงอย่างรุนแรงในวันศุกร์ โดยค่าเงินดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้น 0.7% แตะระดับ 157.13 เยน แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ตาม การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าตลาดตีความรายละเอียดและสัญญาณนโยบายในอนาคตของ BOJ ว่ามีลักษณะผ่อนคลาย (Dovish) กว่าที่คาดการณ์ไว้

BOJ ขึ้นดอกเบี้ย แต่ไม่เหนือความคาดหมาย

ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 basis points สู่ระดับ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นครั้งนี้เป็นสิ่งที่ตลาดการเงินได้คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวางแล้ว โดยข้อมูลจากตลาดซื้อขายล่วงหน้าชี้ว่ามีความเป็นไปได้ถึง 99% ก่อนการประกาศ

เนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ยถูกรับรู้ไปแล้ว นักลงทุนจึงหันไปให้ความสำคัญกับรายละเอียดของการตัดสินใจและแนวโน้มในอนาคต ซึ่งส่งสัญญาณที่สร้างความผิดหวังให้กับผู้ที่คาดหวังนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

สัญญาณ "ผ่อนคลาย" ที่ซ่อนอยู่

Ad

การตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ไม่เป็นเอกฉันท์ โดยมีกรรมการในคณะกรรมการนโยบายการเงิน 2 ท่านลงมติให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม ซึ่งบ่งชี้ถึงความเห็นที่ไม่ตรงกันภายในธนาคารกลาง

นอกจากนี้ BOJ ยังส่งสัญญาณว่าจะยังคงพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ยต่อไป แต่ในขณะเดียวกันก็ระบุว่า "ภาวะทางการเงินมีแนวโน้มที่จะยังคงผ่อนคลาย" ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ท่าทีดังกล่าวทำให้นักลงทุนปรับลดความคาดหวังเกี่ยวกับความเร็วและความแข็งกร้าวในการคุมเข้มนโยบายการเงินของญี่ปุ่นในอนาคต

ความขัดแย้งระหว่างรัฐบาลและธนาคารกลาง

กรรมการ 2 ท่านที่ลงมติสวนทางได้รับการแต่งตั้งโดยรัฐบาลของนายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ ซึ่งสะท้อนถึงความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นระหว่างรัฐบาลโตเกียวที่ต้องการดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัว กับความพยายามของ BOJ ที่จะคุมเข้มนโยบายการเงินเพื่อสกัดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ความไม่ลงรอยกันนี้สร้างความไม่แน่นอนให้กับทิศทางนโยบายของญี่ปุ่นต่อไป