หุ้น Vodafone พุ่งแรง แต่นักวิเคราะห์ชี้การฟื้นตัวในเยอรมนียังรอการพิสูจน์

ราคาหุ้นของ Vodafone Group PLC (VOD) ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้ ท่ามกลางโมเมนตัมการลงทุนที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จากซิตี้ (Citi) เตือนว่าการปรับขึ้นของราคาอาจแซงหน้าปัจจัยพื้นฐานไปแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งความสำเร็จในการฟื้นธุรกิจในตลาดเยอรมนีซึ่งเป็นตลาดหลักที่ยังคงต้องรอการพิสูจน์

โมเมนตัมแข็งแกร่งสวนทางมูลค่าหุ้น

ข้อมูล ณ วันที่ 15 กันยายน 2026 ระบุว่าราคาหุ้น Vodafone ที่ £1.30 ได้ปรับตัวสูงขึ้นถึง 49.36% ในรอบหนึ่งปี และเพิ่มขึ้น 32.39% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน แม้ว่าสัญญาณทางเทคนิคทั้งรายวัน รายสัปดาห์ และรายเดือนจะบ่งชี้ว่าเป็น "Strong Buy" แต่มูลค่าหุ้นเริ่มอยู่ในระดับที่ท้าทาย

ซิตี้ประเมินว่าหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่ 17 เท่า ของกำไรคาดการณ์ปี 2026/27 และมีอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระต่อผู้ถือหุ้น (FCFE yield) ที่ 6% ซึ่งไม่ได้บ่งชี้ว่าเป็นหุ้นราคาถูกอย่างชัดเจน ขณะเดียวกัน ดัชนี RSI ทั้งรายวัน (71.4) และรายเดือน (71.3) ได้เข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในการเข้าลงทุน ณ ระดับราคานี้

เยอรมนี: กุญแจสำคัญสู่การเติบโต

ตลาดเยอรมนีถือเป็นปัจจัยชี้ขาดอนาคตของ Vodafone โดยซิตี้ระบุว่านักลงทุนกำลัง "จ่ายเงินให้กับความคาดหวังการฟื้นตัวในเยอรมนีก่อนที่จะเห็นผลอย่างเป็นรูปธรรม" ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของสถาบันการเงินอื่นๆ

Ad

• Barclays เคยปรับลดอันดับความน่าลงทุนของ Vodafone ลงเป็น Equal Weight โดยให้เหตุผลจากความอ่อนแอที่ยืดเยื้อของตลาดเยอรมนี
• UBS ได้เตือนว่ารายได้จากค่าบริการพื้นฐานในเยอรมนีกำลังลดลงมากกว่า 2%

มุมมองเชิงบวกมองว่า Vodafone มีกระแสเงินสดที่ดีขึ้นและมีอัตราเงินปันผลตอบแทนที่ 3.0% แต่มุมมองเชิงลบยังคงกังวลกับสถานการณ์ในเยอรมนีเป็นหลัก

มุมมองนักวิเคราะห์: รอสัญญาณยืนยัน

ท่าทีของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เป็นไปในทิศทาง "รอดูสถานการณ์" มากกว่าที่จะแนะนำให้ "เข้าซื้อทันที" โดยซิตี้กล่าวว่าจำเป็นต้อง "รอการยืนยันจากการดำเนินงาน" ก่อนการตัดสินใจลงทุน ซึ่งสะท้อนว่าการปรับขึ้นของราคาหุ้นอาจเกินปัจจัยพื้นฐานไปแล้วหากการฟื้นตัวไม่เกิดขึ้นจริง

นักลงทุนควรจับตาดูแนวโน้มรายได้ค่าบริการและจำนวนลูกค้าในเยอรมนีอย่างใกล้ชิด หากมีสัญญาณการฟื้นตัวที่มั่นคงก็อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นต่อไปได้ แต่หากไม่เป็นเช่นนั้น การพุ่งขึ้นของราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาอาจมีความเสี่ยงที่จะปรับฐาน