หุ้น TSK Electronica ร่วงหนักสวนทางกำไรโตแรง หลังประกาศงดจ่ายปันผล 3 ปี

หุ้นของ TSK Electronica y Electricidad บริษัทวิศวกรรมในสเปน ร่วงลงอย่างหนักถึง 7.3% มาซื้อขายที่ราคา 5.91 ยูโร ในการซื้อขายวันนี้ หลังจากบริษัทเปิดเผยผลประกอบการครึ่งปีแรกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งแม้จะมีกำไรที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด แต่นักลงทุนกลับเทขายหุ้นหลังบริษัทประกาศจะไม่มีการจ่ายเงินปันผลไปจนถึงปี 2028

ผลประกอบการแข็งแกร่งแต่ไร้เงินปันผล

TSK รายงานผลกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสำหรับครึ่งแรกของปี 2026 ที่ 44.8 ล้านยูโร ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 16 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และสูงกว่ากำไรตลอดทั้งปี 2025 ถึง 34% แล้ว ในขณะที่รายได้เพิ่มขึ้น 4% เป็น 480.6 ล้านยูโร และ EBITDA เติบโต 54%

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นมากที่สุดคือการตัดสินใจของบริษัทที่จะระงับการจ่ายเงินปันผลทั้งหมดเป็นเวลาอย่างน้อย 3 ปี หรือจนถึงปี 2028 ซึ่งสร้างความผิดหวังอย่างรุนแรงให้กับผู้ถือหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่การเสนอขายหุ้น IPO เมื่อเดือนพฤษภาคม 2026 และเพิ่งทำสถิติสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 7.77 ยูโรเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน

แรงเทขายสวนทิศทางตลาด

การปรับตัวลงของหุ้น TSK สะท้อนถึงปรากฏการณ์ "sell the news" อย่างชัดเจน โดยนักลงทุนที่คาดหวังผลตอบแทนจากเงินปันผลควบคู่ไปกับการเติบโตของกำไร ต่างพร้อมใจกันเทขายหุ้นออกมาทันที ส่งผลให้ราคาหุ้นเปิดตลาดที่ 5.91 ยูโร ซึ่งต่ำกว่าราคาปิดก่อนหน้าที่ 6.37 ยูโรอย่างมีนัยสำคัญ

Ad

แรงกดดันต่อหุ้น TSK ในวันนี้ถือเป็นปัจจัยเฉพาะตัวของบริษัทโดยสิ้นเชิง เนื่องจากตลาดหุ้นโดยรวมอยู่ในแดนบวก โดยดัชนี IBEX 35 ของสเปนเปิดบวกประมาณ 0.5% และดัชนีหลักอื่นๆ ในยุโรปก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ยิ่งทำให้การร่วงลงของหุ้น TSK โดดเด่นและชัดเจนยิ่งขึ้น

แนวโน้มธุรกิจยังสดใสแต่นักลงทุนมองหารางวัลระยะสั้น

สถานการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความขัดแย้งระหว่างปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจที่แข็งแกร่งของ TSK ซึ่งมีปริมาณงานในมือ (backlog) มูลค่า 1.3 พันล้านยูโร และมีโครงการที่อยู่ระหว่างการพิจารณามูลค่ารวมถึง 6.9 พันล้านยูโร กับความผิดหวังของนักลงทุนต่อการขาดผลตอบแทนในระยะสั้น

แม้บริษัทจะยังคงเป้าหมายผลประกอบการตลอดทั้งปี 2026 ไว้ดังเดิม ซึ่งบ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารยังคงมั่นใจในทิศทางการเติบโตของกำไร แต่ปฏิกิริยาของตลาดในวันนี้ได้ตัดสินแล้วว่า ผลกำไรที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอ หากความคาดหวังเรื่องเงินปันผลไม่ได้รับการตอบสนองในระยะเวลาอันใกล้