หุ้นหลบภัยเงินเฟ้อ: เจาะลึก 4 กลุ่มเด่น พลังงาน สินค้าโภคภัณฑ์ การเงิน และธุรกิจที่มีอำนาจต่อรองราคา

สัญญาณการกลับมาของเงินเฟ้อเริ่มปรากฏชัดเจนขึ้นในตลาดการเงิน หลังจากราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งทะลุ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ขณะที่ตลาดฟิวเจอร์สคาดการณ์ว่ามีโอกาสถึง 60% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน 2026 ทำให้นักลงทุนเริ่มมองหาหุ้นที่สามารถต้านทานหรือได้รับประโยชน์จากภาวะเงินเฟ้อสูง

ตามข้อมูลในอดีต หุ้นที่มักทำผลงานได้ดีในช่วงที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น คือกลุ่มธุรกิจที่เป็นเจ้าของ ผู้กำหนดราคา หรือขนส่งสินค้าโภคภัณฑ์นั้นๆ รวมถึงสถาบันการเงินที่ได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งสามารถแบ่งออกเป็น 4 กลุ่มหลักที่น่าจับตา

กลุ่มพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์

หุ้นในกลุ่มพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ถือเป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์โดยตรงเมื่อราคาสินทรัพย์ที่จับต้องได้ (Real Assets) ปรับตัวสูงขึ้น

• Chevron (CVX): ในฐานะผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ รายได้ของบริษัทมีความสัมพันธ์โดยตรงกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ขณะเดียวกันยังจ่ายเงินปันผลในอัตรา 3.8% และมีค่าเบต้า (Beta) ต่ำเพียง 0.49 ซึ่งสะท้อนความผันผวนที่น้อยกว่าตลาดโดยรวม
• Freeport-McMoran (FCX): เป็นผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ ซึ่งเป็นโลหะสำคัญในอุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐาน, ศูนย์ข้อมูล AI และยานยนต์ไฟฟ้า (EV) การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อจะส่งผลให้ราคาทองแดงสูงขึ้นและส่งผลดีต่อผลประกอบการของ FCX โดยตรง
• Nutrien (NTR): ผู้ผลิตปุ๋ยซึ่งเป็นต้นน้ำของห่วงโซ่อุปทานอาหาร การสูงขึ้นของราคาอาหารซึ่งเป็นผลกระทบสำคัญจากเงินเฟ้อจะส่งผลดีต่อบริษัท ข้อมูลจาก Investing.com ระบุว่าหุ้น NTR มีอัตราส่วน P/E ที่ 13.5 เท่า และมีอัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระ (FCF Yield) ที่น่าสนใจถึง 7.3%

กลุ่มการเงิน

Ad

สถาบันการเงิน โดยเฉพาะธนาคารขนาดใหญ่ มักได้รับประโยชน์จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น ซึ่งเป็นผลสืบเนื่องมาจากภาวะเงินเฟ้อ

• JPMorgan (JPM): เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Margin) ของธนาคารมักจะขยายตัวขึ้น ซึ่งนำไปสู่ผลกำไรที่สูงขึ้น Investing.com ชี้ว่า JPM มีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (ROE) ที่ 18.4% และมีการเติบโตของรายได้ +13.8% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยปัจจุบัน

กลุ่มธุรกิจที่มีอำนาจในการกำหนดราคา

บริษัทที่มีตราสินค้าที่แข็งแกร่งและเป็นที่ต้องการของผู้บริโภค จะมีความสามารถในการปรับขึ้นราคาสินค้าเพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้นจากเงินเฟ้อได้ โดยไม่กระทบต่อยอดขายมากนัก

• Procter & Gamble (PG): ในฐานะเจ้าของแบรนด์สินค้าอุปโภคบริโภคที่แข็งแกร่ง PG สามารถผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภคได้ ซึ่งสะท้อนจากอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่สูงถึง 51.0% นอกจากนี้ยังเป็นหุ้นที่มีความผันผวนต่ำ (Beta ที่ 0.38) และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ
• Berkshire Hathaway B (BRKb): บริษัทโฮลดิ้งของวอร์เรน บัฟเฟตต์ มีการลงทุนที่หลากหลายในธุรกิจที่ได้รับประโยชน์จากเงินเฟ้อโดยตรง เช่น พลังงาน ประกันภัย และการรถไฟ (BNSF) ซึ่งถือเป็นทางเลือกการลงทุนเพื่อกระจายความเสี่ยงในภาวะเงินเฟ้อได้เป็นอย่างดี