กำไร Hualin Securities ร่วง 23% เผยจุดอ่อนพึ่งพิงธุรกิจเดียว ทุ่ม 202 ล้านหยวนซื้อกิจการฟิวเจอร์สที่ขาดทุน

Hualin Securities บริษัทหลักทรัพย์ของจีน เปิดเผยผลประกอบการครึ่งปีแรก โดยมีรายได้จากการดำเนินงาน 849 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 1.67% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่กลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 23.32% มาอยู่ที่ 258 ล้านหยวน ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายในการรักษาความสามารถในการทำกำไร

ผลประกอบการแยกตามกลุ่มธุรกิจ

ผลการดำเนินงานของ Hualin Securities ในช่วงครึ่งปีแรกแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่ไม่สมดุลอย่างชัดเจน โดยรายได้เกือบทั้งหมดมาจากธุรกิจเดียว ในขณะที่ธุรกิจอื่นมีผลการดำเนินงานที่ถดถอย

• ธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (Wealth Management): เป็นธุรกิจหลักที่สร้างรายได้ถึง 675 ล้านหยวน เติบโต 34.14% และคิดเป็นสัดส่วนเกือบ 80% ของรายได้รวมทั้งหมด โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณการซื้อขายในตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้น
• ธุรกิจวาณิชธนกิจ (Investment Banking): มีรายได้ 28.85 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 253.32% แต่ยังมีขนาดเล็กเกินไปที่จะเป็นเสาหลักที่สองให้กับบริษัท
• ธุรกิจค้าหลักทรัพย์ (Proprietary Trading): รายได้ลดลงอย่างหนัก 58.24% เหลือเพียง 92.01 ล้านหยวน
• ธุรกิจจัดการสินทรัพย์ (Asset Management): รายได้ลดลง 23.66% มาอยู่ที่ 5.18 ล้านหยวน

โครงสร้างรายได้ดังกล่าวบ่งชี้ว่า Hualin Securities พึ่งพิงรายได้จากธุรกิจบริหารความมั่งคั่งมากเกินไป ทำให้ผลประกอบการโดยรวมมีความอ่อนไหวสูงต่อความผันผวนของสภาวะตลาดทุน

เดิมพันครั้งใหม่: เข้าซื้อกิจการที่ขาดทุน

Ad

เพื่อแก้ปัญหาการพึ่งพิงธุรกิจเดียวและขยายใบอนุญาตให้ครอบคลุมบริการทางการเงินมากขึ้น Hualin Securities ได้ประกาศแผนเข้าซื้อหุ้น 94% ของบริษัท HNA Futures ด้วยเงินสดประมาณ 202 ล้านหยวน การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันและขยายสู่ธุรกิจตราสารอนุพันธ์

อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจครั้งนี้มาพร้อมกับความเสี่ยง เนื่องจาก HNA Futures อยู่ในภาวะขาดทุน โดยในครึ่งปีแรกของปีนี้ บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 4 ล้านหยวน และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์สูงถึง 77.49% นอกจากนี้ HNA Futures ยังเคยถูกสมาคมฟิวเจอร์สของจีนลงโทษทางวินัยจากปัญหาด้านการกำกับดูแลการตลาดออนไลน์ ซึ่งอาจสร้างภาระด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์และแรงกดดันต่อผลกำไรของ Hualin Securities ในระยะสั้น

บริบทและมุมมองตลาด

นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมมองว่า สำหรับบริษัทหลักทรัพย์ขนาดกลางและเล็กอย่าง Hualin Securities การแข่งขันโดยตรงกับบริษัทขนาดใหญ่ในธุรกิจที่ต้องใช้เงินทุนสูงเป็นเรื่องที่ท้าทาย กลยุทธ์ที่เหมาะสมกว่าอาจเป็นการมุ่งเน้นในตลาดเฉพาะกลุ่ม (Niche Market) เช่น การให้บริการบริหารความมั่งคั่งแบบเจาะจง หรือการทำดีลวาณิชธนกิจในอุตสาหกรรมที่มีความเชี่ยวชาญ

การเข้าซื้อ HNA Futures จึงเป็นการเดิมพันครั้งสำคัญของ Hualin Securities ภายใต้การนำของนายหลิน ลี่ (Lin Li) ผู้ถือหุ้นใหญ่และอดีตบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดของเซินเจิ้น ความสำเร็จของการควบรวมกิจการและการพลิกฟื้น HNA Futures ให้กลับมามีกำไร จะเป็นเครื่องพิสูจน์ว่าบริษัทสามารถสร้างเส้นทางการเติบโตใหม่และลดความเสี่ยงจากการมีรายได้กระจุกตัวได้หรือไม่