หุ้น ADR ของ HSBC ร่วงสวนตลาด แม้ผลประกอบการแข็งแกร่งเกินคาด

หุ้นในรูปใบรับฝากหลักทรัพย์ (ADR) ของ HSBC Holdings PLC (HSBC) ร่วงลง 3.9% สู่ระดับ 101.96 ดอลลาร์สหรัฐ ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด แม้ว่าธนาคารจะเพิ่งประกาศผลประกอบการครึ่งปี 2026 ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก็ตาม การปรับตัวลงนี้สะท้อนถึงแรงเทขายทำกำไรหลังข่าวดี (sell on fact) และความกังวลของตลาดต่อกลยุทธ์การปรับโครงสร้างธุรกิจของธนาคาร

ผลประกอบการแกร่ง แต่ตลาดเทขายทำกำไร

HSBC รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ที่น่าประทับใจ โดยมีกำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 2.27 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 2.23 ดอลลาร์สหรัฐ และมีรายได้ 1.912 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ที่ 1.851 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับภาพรวมครึ่งปีแรกของปี 2026 ธนาคารมีรายได้รวม 3.82 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีกำไรก่อนหักภาษี 2.04 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบเป็นรายปีทั้งสองรายการ นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่จับต้องได้ (RoTE) ต่อปีอยู่ที่ 19.1% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายทั้งปีของธนาคารที่ตั้งไว้ที่ 17%

อย่างไรก็ตาม การที่ราคาหุ้นเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 107.92 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้นักลงทุนมองว่าข่าวดีด้านผลประกอบการได้สะท้อนเข้าไปในราคาหุ้นแล้ว จึงเกิดแรงเทขายทำกำไรออกมาอย่างหนัก ประกอบกับธนาคารได้ประกาศกลับมาดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านปอนด์ หลังจากระงับไปสามไตรมาส

แรงกดดันจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ

Ad

อีกปัจจัยสำคัญที่สร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้นคือการเดินหน้าปรับโครงสร้างธุรกิจทั่วโลก โดยล่าสุด HSBC ออสเตรเลีย ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ได้ลงนามในข้อตกลงขายพอร์ตสินเชื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่อส่วนบุคคลในออสเตรเลียให้กับ Virgo BidCo Pty Ltd ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Blackstone

พอร์ตสินเชื่อดังกล่าวมีมูลค่าตามบัญชีประมาณ 3.6 หมื่นล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 โดย HSBC ประเมินว่าจะรับรู้ผลขาดทุนจากการขายครั้งนี้ไม่ถึง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่คาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างและด้อยค่าสินทรัพย์จากการถอนตัวออกจากธุรกิจลูกค้ารายย่อยส่วนที่เหลืออีกประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วง 18 เดือนข้างหน้า

สวนทางทิศทางตลาดโดยรวม

การปรับตัวลงของหุ้น HSBC เกิดขึ้นสวนทางกับทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวม ซึ่งดัชนี S&P 500 และ Dow Jones ต่างปรับตัวขึ้นประมาณ 0.5% ในช่วงก่อนเปิดตลาด ชี้ให้เห็นว่าแรงขายในหุ้น HSBC มีปัจจัยขับเคลื่อนมาจากปัจจัยเฉพาะตัวของบริษัท ไม่ใช่ภาวะตลาดโดยรวม

โดยสรุป การที่มูลค่าหุ้นอยู่ในระดับสูงใกล้จุดสูงสุดในรอบปี, กระแสการเทขายทำกำไรหลังประกาศงบ, และความกังวลของนักลงทุนต่อต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างธุรกิจทั่วโลก ล้วนเป็นปัจจัยซ้อนทับที่กดดันให้ราคา ADR ของ HSBC ปรับตัวลงอย่างหนัก