Citigroup เลื่อนคาดการณ์ลดดอกเบี้ยเฟดไปเป็นมิถุนายน 2027 หลังตัวเลขจ้างงานสหรัฐฯ แกร่งเกินคาด

Citigroup ได้ปรับเลื่อนคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ออกไปเป็นเดือนมิถุนายน 2027 จากเดิมที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปีนี้ การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นหลังจากรายงานการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของตลาดแรงงาน

การปรับเปลี่ยนมุมมอง

ธนาคารได้ปรับเปลี่ยนไทม์ไลน์การดำเนินนโยบายการเงินของเฟดใหม่ โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีหน้า ครั้งละ 25 เบสิสพอยต์ (0.25%)

• คาดการณ์ใหม่: ลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน, กันยายน และธันวาคม 2027
• คาดการณ์เดิม: ลดดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมและธันวาคม 2026 และมกราคม 2027

การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นว่า Citigroup เชื่อว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงไว้นานกว่าที่เคยประเมินไว้ เพื่อควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

ตัวเลขจ้างงานหนุนการคงดอกเบี้ย

Ad

การปรับเปลี่ยนมุมมองของ Citigroup มีสาเหตุหลักมาจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม ซึ่งตัวเลขการจ้างงานเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ขณะที่อัตราการว่างงานยังคงทรงตัวอยู่ที่ 4.1% และอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานปรับตัวสูงขึ้น

แอนดรูว์ ฮอลเลนฮอร์สต์ และ เวโรนิกา คลาร์ก นักเศรษฐศาสตร์ของ Citigroup ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มที่จะมองว่าภาวะการจ้างงานมีเสถียรภาพ และจะหันไปให้ความสำคัญกับแนวโน้มเงินเฟ้อเป็นหลัก

ผลกระทบต่อตลาดการเงิน

หลังการเปิดเผยรายงานการจ้างงาน ตลาดซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Fed funds futures) ได้ปรับการคาดการณ์ทันที โดยขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักถึง 61% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายนนี้ เพิ่มขึ้นจาก 52% ก่อนการเปิดเผยข้อมูล

การเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ของตลาดนี้สอดคล้องกับมุมมองของ Citigroup ที่ว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งได้ลดทอนความจำเป็นที่เฟดจะต้องรีบผ่อนคลายนโยบายการเงินในระยะสั้น และอาจเปิดทางให้มีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งหากจำเป็น