หุ้น China Hongqiao ร่วงกว่า 6% หลังประกาศเพิ่มทุน นักลงทุนกังวล Dilution Effect

ราคาหุ้นของ China Hongqiao Group Ltd. (1378.HK) ผู้ผลิตอลูมิเนียมรายใหญ่ของจีน ร่วงลง 6.5% มาอยู่ที่ 22.94 ดอลลาร์ฮ่องกง ในการซื้อขายเมื่อวันจันทร์ หลังจากบริษัทประกาศแผนการระดมทุนครั้งใหม่ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อโครงสร้างผู้ถือหุ้นเดิม

แผนเพิ่มทุนกดดันราคาหุ้น

China Hongqiao เปิดเผยว่า บริษัทย่อยแห่งหนึ่งมีแผนจะระดมทุนมูลค่าสูงถึง 1.2 หมื่นล้านหยวน ผ่านการออกหุ้นใหม่แบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement) แม้ว่าเงินที่ได้จากการระดมทุนครั้งใหญ่นี้มีแนวโน้มที่จะนำไปใช้เพื่อขยายการดำเนินงานของบริษัท แต่ขนาดของการเพิ่มทุนก็สร้างความกังวลอย่างมากต่อนักลงทุน

ความกังวลหลักมาจากผลกระทบของการลดลงของสัดส่วนการถือหุ้น หรือ Dilution Effect ซึ่งหมายความว่าการออกหุ้นใหม่จำนวนมากจะทำให้สัดส่วนความเป็นเจ้าของของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยลบที่ส่งผลให้เกิดแรงเทขายหุ้นออกมาทันที

Ad

สวนทางมุมมองนักวิเคราะห์

การปรับตัวลงของราคาหุ้นครั้งนี้เกิดขึ้นสวนทางกับมุมมองเชิงบวกของนักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินชั้นนำหลายแห่ง โดยในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา โบรกเกอร์รายใหญ่อย่าง Citi, UBS และ Jefferies ยังคงคำแนะนำในระดับ "ซื้อ" หรือเทียบเท่าสำหรับหุ้นตัวนี้

นักวิเคราะห์เหล่านี้ให้เหตุผลว่า ตลาดได้ประเมินความเสี่ยงเรื่องการกลับมาเพิ่มกำลังการผลิตอลูมิเนียมในตะวันออกกลาง และการเติบโตของการผลิตนอกประเทศจีนไว้สูงเกินไป อย่างไรก็ตาม ความกังวลดังกล่าวยังคงกดดันราคาหุ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ปัจจุบันราคาซื้อขายอยู่ต่ำกว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์อย่างมีนัยสำคัญ และร่วงลงอย่างหนักจากจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 41.36 ดอลลาร์ฮ่องกง