รายงานประชุม BOJ ชี้ กรรมการบางส่วนคาดเงินเฟ้อเร่งตัวครึ่งปีหลัง หนุนขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น

รายงานการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ประจำเดือนมิถุนายนที่เปิดเผยล่าสุด ระบุว่ากรรมการนโยบายบางส่วนคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคมีแนวโน้มจะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณปัจจุบัน สะท้อนถึงแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นในเศรษฐกิจญี่ปุ่น

มุมมองที่แตกต่างในคณะกรรมการ BOJ

รายงานระบุว่า กรรมการหลายคนมองว่าการที่บริษัทต่างๆ วางแผนที่จะปรับขึ้นราคาสินค้าในวงกว้าง จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ประเด็นสำคัญที่ปรากฏในรายงานคือ มีกรรมการ 2 ใน 8 คน ที่เข้าร่วมประชุม ได้สนับสนุนให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่รวดเร็วยิ่งขึ้น เพื่อให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายขยับเข้าใกล้ระดับที่เป็นกลาง (neutral level) ต่อเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงแนวคิดสายเหยี่ยว (hawkish) ที่แข็งกร้าวขึ้นภายในคณะกรรมการ

บริบทการตัดสินใจและทิศทางนโยบาย

ในการประชุมเดือนมิถุนายนดังกล่าว BOJ ได้ตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี โดยมีปัจจัยหนุนจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น, ค่าเงินเยนที่อ่อนค่า และการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะ ไม่ได้เข้าร่วมการประชุมในครั้งนั้นเนื่องจากเข้ารับการรักษาในโรงพยาบาล

Ad

แม้ว่า BOJ จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม แต่ธนาคารยังคงส่งสัญญาณในเชิงรุก (hawkish stance) ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งมาตรการอุดหนุนจากภาครัฐได้ช่วยชะลอผลกระทบต่อผู้บริโภคในช่วงที่ผ่านมา

นัยยะต่อนักลงทุน

การเปิดเผยรายงานการประชุมครั้งนี้ตอกย้ำถึงแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของ BOJ ในอนาคต ความเห็นที่ไม่เป็นเอกฉันท์ของคณะกรรมการสะท้อนให้เห็นถึงการถกเถียงภายในที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับจังหวะเวลาและความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป

สำหรับตลาดการเงิน นี่หมายความว่านักลงทุนจะจับตาดูข้อมูลเงินเฟ้อของญี่ปุ่นและถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่ BOJ อย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น เพื่อประเมินทิศทางนโยบายในอนาคต ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อค่าเงินเยน อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และตลาดหุ้นญี่ปุ่นได้