หุ้น Aptevo ดิ่งหนักสวนทางผลทดลองยารักษามะเร็งเชิงบวก ชี้แรงกดดันจากการเพิ่มทุนเป็นปัจจัยหลัก

ราคาหุ้น Aptevo Therapeutics (APVO) ร่วงลงอย่างรุนแรง 17.3% สู่ระดับ $2.15 ในการซื้อขายล่วงหน้า (pre-market) สวนทางกับข่าวดีที่บริษัทเปิดเผยผลการทดลองทางคลินิกระยะที่ 1b/2 ของยา mipletamig ที่แสดงผลลัพธ์เชิงบวกอย่างยิ่ง

ผลการทดลองเชิงบวก แต่ตลาดไม่ตอบรับ

Aptevo ได้ประกาศผลการทดลองยา mipletamig แบบผสมสามตัว (triplet therapy) ในการรักษาผู้ป่วยมะเร็งเม็ดเลือดขาวชนิดเฉียบพลันแบบมัยอีลอยด์ (AML) ที่มีการกลายพันธุ์ของยีน TP53 ซึ่งเป็นหนึ่งในชนิดที่ดื้อต่อการรักษามากที่สุด ผลการทดลองในผู้ป่วย 14 รายที่สามารถประเมินผลได้ พบว่ามีอัตราผลประโยชน์ทางคลินิก (clinical benefit rate) สูงถึง 93%

ที่สำคัญคือ ผู้ป่วย 11 รายจาก 14 ราย สามารถเข้าสู่ภาวะโรคสงบโดยสมบูรณ์ (complete remission) หรือภาวะโรคสงบโดยสมบูรณ์แต่การฟื้นตัวของเลือดไม่สมบูรณ์ คิดเป็นอัตราการตอบสนองถึง 79% ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐานในอดีตที่เผยแพร่ไว้ที่ 41% อย่างมีนัยสำคัญ

แรงขายทำกำไรและภาระหุ้นเจือจาง (Dilution)

แม้ข้อมูลทางคลินิกจะออกมาดีเยี่ยม แต่การร่วงลงของราคาหุ้นสะท้อนถึงปรากฏการณ์ "sell the news" ซึ่งมักเกิดขึ้นกับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพขนาดเล็กที่มีการซื้อขายหนาแน่น นอกจากนี้ ปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาคือความกังวลเรื่องภาวะหุ้นเจือจาง (dilution overhang) อย่างรุนแรง

Ad

การเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพ (warrant inducement) และการระดมทุนในวงจำกัด (PIPE financing) เมื่อเดือนสิงหาคม 2026 ของบริษัท อาจส่งผลให้มีหุ้นใหม่เข้าสู่ตลาดมากกว่า 6.4 ล้านหุ้น ซึ่งเป็นจำนวนที่สูงมากเมื่อเทียบกับจำนวนหุ้นสามัญที่หมุนเวียนในระบบ ณ สิ้นเดือนสิงหาคมที่มีอยู่ประมาณ 1.8 ล้านหุ้น ตัวเลขดังกล่าวสร้างแรงกดดันอย่างมหาศาลต่อผู้ถือหุ้นเดิม

สัญญาณทางเทคนิคและภาพรวมตลาด

ภาพรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่ได้เป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งพอ โดยดัชนี S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq ปรับตัวขึ้นเพียงเล็กน้อย ซึ่งไม่เพียงพอที่จะชดเชยปัจจัยลบเฉพาะตัวของ APVO ได้ ขณะเดียวกัน สัญญาณทางเทคนิคยังคงอยู่ในภาวะขาลงอย่างต่อเนื่อง โดยราคาหุ้นได้สูญเสียมูลค่าส่วนใหญ่ไปแล้วจากจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $48.78 และเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $2.30

โดยสรุป การปรับตัวลงของหุ้น APVO ในวันนี้เป็นผลมาจากหลายปัจจัยรวมกัน ได้แก่ ผลการทดลองเชิงบวกที่อาจถูกรับรู้ไปในราคาแล้ว, ความกังวลอย่างหนักเกี่ยวกับภาวะหุ้นเจือจางจากการระดมทุนครั้งล่าสุด และแนวโน้มทางเทคนิคที่เป็นลบในระยะยาว ซึ่งทั้งหมดนี้ได้บดบังข่าวดีด้านความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์ของบริษัท